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艾德證券期貨:和黃中國連續虧損兩年,能否順利赴港IPO?

來源:洞察網時間:2019-04-18 14:25:20

4月15日,港交所官網披露了和黃中國醫藥科技有限公司(以下稱“和黃中國醫藥”)的招股書,美銀美林與高盛為其保薦人,招股書中暫未披露具體的募資金額。

艾德證券期貨研究部通過資料了解到,此前和黃中國醫藥已成功于英國AIM證券交易所及美國納斯達克交易所上市,本次是和黃中國醫藥第三次向資本市場發起沖擊。艾德證券期貨研究部認為,如本次和黃中國醫藥能順利登陸港股,將成為少數同時在美國、英國、中國香港三地同時上市的公司,其在資本市場的受認可程度也將進一步擴大。

艾德證券期貨研究部根據公開資料調查了解,和黃中國醫藥是李嘉誠家族和記黃埔旗下公司,作為一家創新型生物醫藥公司,和黃中國醫藥專門從事藥物及以保健品相關的研究、開發、制造及銷售,公司主要開發靶向療法和免疫療法的癌癥藥物。據悉,和黃中國醫藥于2000年12月18日注冊成立;2006年5月19日,和黃中國醫藥獲準在英國倫敦證券交易所AIM交易;2016年3月17日,和黃中國醫藥在納斯達克上市。艾德證券期貨研究部了解到,目前長和(00001.HK)持有該公司60.2%的股權,并表示在首次公開招股時會售出舊股,令和黃中國醫藥上市后長和持股比利少于50%,使和黃中國不再為長和的附屬公司,意旨將雙方財務業績獨立核算。

艾德證券期貨研究部注意到,和黃中國醫藥是一家專注于全球創新及中國癌癥市場的創新型生物制藥公司,目前已有8種正處于臨床試驗階段的自主研發候選藥物,其中5種已經或即將開始全球臨床開發。和黃中國醫藥擁有由超過420名科學家和員工組成的研發創新平臺,及經營處方藥和保健品業務的商業平臺。同時,該公司旗下治療轉移性結直腸癌的靶向藥,也是我國第一個國產抗腫瘤新藥——呋喹替尼(商品名:愛優特),已于2018年11月獲批上市。

值得投資者注意的是,招股書顯示,公司已經連續兩年虧損,并且虧損金額正在進一步擴大。艾德證券期貨研究部通過公開數據統計得知:2016年、2017年和2018年和黃中國醫藥公司收入總額分別為2.16億美元、2.41億美元和2.14億美元,經營虧損分別為4670萬美元、5342萬美元及9264萬美元;歸母凈利潤分別為1169.8萬美元、-2673.7萬美元及-7480.5萬美元。目前尚未實現持續盈利,且研發費用高。

艾德證券期貨研究部了解到和黃中國醫藥此次上市募集資金用途主要用于7個方面:

1. 推進公司藥物沃利替尼、呋喹替尼以及索凡替尼的最后階段臨床項目注冊實驗及可能提交新藥申請;

2. 推進該公司臨床項目進入全球及中國的注冊研究;

3. 支持進一步概念驗證研究;

4. 支持呋喹替尼及索凡替尼與檢查點抑制劑的聯合療法研究;

5. 資助該公司持續擴大癌癥及免疫疾病產品組合;

6. 進一步建立專注于癌癥的銷售團隊,以商業化研發平臺的藥物,以及資助潛在全球業務發展及戰略收購機會;

7. 用作營運資金、擴大內部在全球及中國能力以及一般公司用途。

艾德證券期貨研究部觀點:根據招股文件的內容顯示,目前該公司只有呋喹替尼(與禮來合作)已實現商業化,預期未來研發開支將大幅增長,而未來的盈利能力取決于公司候選藥物商業化是否能夠成功。而作為一家藥企,不論是企業自身,還是旗下子公司,醫藥產品的質量安全都備受社會各界關注,能否在提升醫藥研發時效、保障醫藥質量安全的前提的同時盡快改善公司持續虧損的現狀,是投資者需要多加考慮的問題。如想了解更多赴港IPO企業的最新資訊,歡迎關注艾德證券期貨公眾號(EddidHK)。快速獲取一手港美股資訊,掌握實時國際金融動態。

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責任編輯:FD31
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